Đòn bẩy tài chính (Leverage) là gì?

Đòn bẩy tài chính (Leverage) là một khái niệm quen thuộc của doanh nghiệp. Nó mô tả hình thức tận dụng nợ làm công cụ kinh doanh mà không cần tài sản đảm bảo. Những đòn bẩy nổi bật nhất là vay tín dụng, quỹ đầu cơ, chứng khoán,...  

Đa số doanh nghiệp sẽ dùng số vốn có được từ đòn bẩy tài chính này cho các chiến lược tăng trưởng lợi nhuận, và mục tiêu là đạt lợi nhuận vượt hơn số nợ hiện có. Mức độ sử dụng đòn bẩy được thể hiện trực tiếp tại hệ số nợ doanh nghiệp.

Cùng Jenfi tìm hiểu những vấn đề xung quanh việc sử dụng đòn bẩy tài chính hiệu quả nhưng vẫn an toàn trong bài viết sau.

Ưu điểm của đòn bẩy tài chính

Giúp doanh nghiệp sở hữu tài sản hoặc thực thi chiến lược kinh doanh mà không cần vốn nội tại

Doanh nghiệp thường xuyên đứng trước những cơ hội đầu tư chớp nhoáng nhưng nếu vốn sở hữu không đủ sẽ rất khó tận dụng. Vốn vay đôi khi là giải pháp nhanh chóng và hiệu quả.

Đòn bẩy tài chính là “Lá chắn thuế”

Lãi tiền vay được xem là một trong những chi phí và được trừ vào thu nhập chịu thuế. Doanh nghiệp sử dụng nợ thay cho vốn sở hữu đôi khi sẽ tiết  kiệm được một khoản phí lớn.

Tuy nhiên, lạm dụng đòn bẩy kinh doanh giống như chơi đùa với một con dao hai lưỡi. Vốn vay tác động không nhỏ đến doanh thu và lợi nhuận trước lãi vay, bên cạnh đó làm tăng rủi ro tài chính doanh nghiệp.

Nhược điểm của đòn bẩy tài chính

Tăng rủi ro tài chính khi sử dụng đòn bẩy là một trong những vấn đề bạn cần để tâm. Do đó, hãy cân nhắc sử dụng các công cụ quản lý rủi ro khi dùng đòn bẩy.

Những yếu tố chính ảnh hưởng đến rủi ro kinh doanh có thể kể đến như:

• Sự biến động cung cầu
• Sự biến động giá của sản phẩm đầu ra theo tình hình thị trường
• Sự biến động giá vật tư đầu vào
• Mức độ đa dạng hóa sản phẩm của thị trường
• Tốc độ tăng trưởng doanh thu
• Cơ cấu chi phí sản xuất

Nếu doanh nghiệp đang sở hữu vốn vay cao, chỉ cần một chút biến động từ các chỉ số trên cũng gây ảnh hưởng không nhỏ đến doanh thu và lợi nhuận. Đòn bẩy tài chính khuếch đại sự biến thiên của EPS (Tỷ suất lợi nhuận trên cổ phần) và ROE (Lợi nhuận trên vốn). 

Khi sử dụng đòn bẩy tài chính vượt quá một giới hạn cho phép, doanh nghiệp đối diện với nguy cơ mất khả năng thanh toán. Bên cạnh đó, dựa trên tổng vốn, các nhà đầu tư có thể yêu cầu một tỷ suất sinh lời cao vọt trước khi cung cấp vốn, kéo theo chi phí sử dụng vốn bình quân tăng lên.

Tác động tiêu cực lên giá cổ phiếu 

Khi chi phí sử dụng vốn bình quân của công ty tăng lên, giá cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ giảm xuống. Điều này không những ảnh hưởng đến uy tín doanh nghiệp mà còn là lợi ích của cổ đông. 

Tính mức tác động của đòn bẩy tài chính

Công thức tính mức tác động

 

Mức độ tác động của đòn bẩy tài chính (DFL)	Tỷ lệ thay đổi của tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (EPS) = ____________________________
	Tỷ lệ thay đổi của lợi nhuận trước lãi vay và thuế

 

Bài toán quan trọng của doanh nghiệp là cân bằng hai chỉ số này, cần lựa chọn một đòn bẩy Tài chính phù hợp để vừa gia tăng được ROE vừa đảm bảo an toàn tài chính.

Đòn bẩy tài chính an toàn

Một đòn bẩy tài chính an toàn cần sở hữu đủ 3 yếu tố quan trọng sau

• Không chất thêm gánh nặng cho doanh nghiệp
• Không khiến doanh nghiệp bị lệ thuộc vào việc chi trả nợ
• Không giảm giá trị doanh nghiệp

Xét theo phương diện kinh tế, chưa có phương án vay tín dụng nào hội tụ đủ 3 yếu tố trên. 

Hiểu rõ những khó khăn và hạn chế đó, Qũy hỗ trợ vốn tăng trưởng Jenfi gia nhập vào thị trường Việt Nam và mang đến giải pháp vốn tối ưu cho Doanh nghiệp vừa và nhỏ. 

Jenfi, đồng hành với doanh nghiệp theo phương án Win-Win, lãi - phí -nợ được linh động thanh toán theo % doanh thu mà không có sự ràng buộc gánh nặng nào. 

Giúp doanh nghiệp chủ động quản lý vốn vay cũng như hạn chế tối đa rủi ro mất khả năng chi trả. 

Khác với nợ vay, nguồn tiền từ Jenfi được xem là vốn đầu tư, tính chất cũng như phương thức thanh khoản hoàn toàn khác biệt, do đó dòng tiền được cung cấp một cách kịp thời - an toàn - chính xác.

Sử dụng đòn bẩy càng nhiều, hệ số nợ càng tăng, kéo theo mức độ tác động của đòn bẩy tài chính càng lớn. Mức độ tác động này chính là một trong những thước đo quan trọng cho tỷ lệ rủi ro của doanh nghiệp. Jenfi hy vọng bài viết này hữu ích với bạn!